Índia é Eclipsando China039s Economia como Brilhante BRIC Star Parece completamente adequado que, por ocasião de Diwali o festival hindu de luzes Índia deve emergir como a estrela mais brilhante no firmamento BRIC, ameaçando eclipse perpétua economia luminária China. Enquanto a maior democracia dos planetas há muito trabalhou na sombra da segunda maior economia do mundo, a Índia está finalmente entrando na ribalta graças à eleição de um governo pró-negócios em meados de 2017, mesmo enquanto o crescimento diminui sensivelmente na China. Diwali de 2017 inaugura uma nova era de prosperidade para a economia indiana. Uma breve história econômica da índia: 1947 1991 A história econômica da índia desde sua independência pode ser dividida em duas fases distintas, o período de 45 anos até 1991, quando era em grande parte um Fechada, e o período pós-1991, quando as reformas económicas conduziram à revitalização e ao rápido crescimento. A Índia enfrentou uma série de desafios assustadores quando se tornou uma nação soberana independente em 1947, variando de motins religiosos e guerra à pobreza desenfreada, baixa alfabetização e uma economia despedaçada. Essas questões moldaram suas políticas econômicas, que eram de certo modo de natureza socialista e destinadas a incentivar a auto-suficiência, ao mesmo tempo em que reduziam a dependência do país em relação às importações nos próximos 40 anos. No entanto, o aperto de ferro governos em quase todos os aspectos da economia só conseguiu criar um sistema de licenciamento industrial penetrante, denominavelmente chamado de Licença Raj, que serviu para criar a burocracia e fomentar a corrupção. Apesar destes obstáculos, a economia indiana conseguiu se expandir em um ritmo de crescimento de 3-4 até a década de 1980. De fato, o crescimento econômico cresceu a cada década a partir da década de 1950, exceto para os 70s em dificuldades, quando a economia foi prejudicada por choques petrolíferos e perto de uma inflação de dois dígitos. A economia indiana continuou a permanecer fechada ao investimento estrangeiro ao longo deste período, sua insularidade ressaltada pela saída de empresas multinacionais como a Coca-Cola e a IBM do país em 1977. Este êxodo foi precipitado pelas rígidas disposições do Foreign Exchange Regulation Act. E exigências duras feitas pelo governo indiano novo, tal como sua insistência que Coca-Cola partner com uma companhia indiana e compartilhe de sua fórmula secreta. O período pós-1991 Apesar de a Índia ter feito algumas tentativas superficiais para abrir sua economia insular no final da década de 1980, esses esforços atingiram a maior urgência a partir de 1990, como um balanço de pagamentos Crise levou o país à beira da falência. O colapso da União Soviética eliminou um grande fornecedor de petróleo barato para a Índia e, à medida que os preços do petróleo dispararam devido à Guerra do Golfo, as reservas de divisas da índia foram reduzidas para menos de 1 bilhão até meados de 1991, apenas o suficiente para cobrir duas semanas de Importações. Com o país sob a pressão de uma crise econômica e ainda assustado com o assassinato do ex-primeiro-ministro Rajiv Gandhi, um inesperado campeão do mercado livre surgiu durante esta hora escura sob a forma de Manmohan Singh, um bem considerado economista que se tornou índio novo Ministro das Finanças em junho de 1991. Singh imediatamente lançou uma ambiciosa lista de reformas econômicas baseadas em três pilares desvalorização da rupia, cortando as tarifas de importação e decontrol das importações de ouro (para eliminar o hawala ou mercado negro de moeda). Singh também liberalizou a política de licenciamento industrial e flexibilizou as regras para investimentos estrangeiros diretos e de carteira. As medidas pagaram fora muito handsomely, como a economia indiana foi transformada em uma tecnologia de TI e baseada em energia com uma das taxas de crescimento mais rápido das principais economias globais. De 1991 a 2017, o PIB da índia quadruplicou, enquanto suas reservas forex subiram mais de 50 vezes para mais de 300 bilhões, e as exportações subiram 14 vezes para 250 bilhões. O índice de referência BSE Sensex subiu quase 15 vezes no período de 20 anos de junho de 1991 a junho de 2017. O rápido crescimento econômico também levou ao surgimento de uma enorme população de classe média que tinha uma demanda insaciável de bens de consumo. Um exemplo desta demanda fugitiva pode ser visto no crescimento explosivo da indústria de telefonia na Índia. A Índia tinha anteriormente um sistema de telefone antiquado que resultou em uma lista de espera terrestre que foi medido em anos. A revisão do setor de telecomunicações ea introdução de telefones celulares na década de 1990 mudaram drasticamente a indústria telefônica. O número de assinantes de telefones subiu de 0,5 milhões em 1991 para 960 milhões em maio de 2017, a maioria esmagadora de usuários de celulares não era apenas uma revolução urbana, mas também rural, com os usuários rurais fazendo 35 da base de assinantes . Como resultado, o número de telefones por 100 pessoas na Índia aumentou aos trancos e barrancos, de apenas 0,02 em 1950 para quase 3 em 1990 e mais de 79 em 2017. Apesar dessas enormes conquistas, a economia indiana estava atolada nos últimos anos Por vários fatores. Entre eles, a infra-estrutura inadequada, a deterioração da situação financeira, caracterizada pelo aumento dos déficits fiscais e da balança de transacções correntes e, o que é mais importante, os governos de coligação frágeis que dificultaram a obtenção de consenso e impulsionaram as difíceis reformas necessárias para levar a economia ao próximo nível. No entanto, a vitória do partido Bharatiya Janata (BJP) nas eleições gerais das Indias, em maio de 2017, entregou o partido e seu líder pro-empresarial, o primeiro-ministro Narendra Modi, um mandato inequívoco. Os investidores estavam confiantes de que Modi seria capaz de reproduzir o sucesso que ele desfrutou como ministro-chefe do estado indiano de Gujarat, onde o crescimento anual entre 2003 e 2017 foi de 10,3 com Modi no comando, um ritmo mais rápido do que a taxa de crescimento do PIB No mesmo período. Houve também um otimismo sem precedentes de que Modi seria capaz de acelerar decisões sobre projetos críticos que valem quase um quarto de trilhões de dólares que tinham sido paralisados por lutas internas entre o governo anterior e seus parceiros de coalizão. A segunda onda de reformas significativas pode não ser tão dramática quanto a primeira onda que começou em 1991, mas elas terão efeitos de longo alcance sobre a economia indiana da mesma forma. As medidas propostas incluem o desenvolvimento de infra-estruturas, a implementação de um imposto sobre bens e serviços (GST) que poderia contribuir para um aumento percentual do crescimento anual do PIB e a abertura de mais áreas da economia ao investimento estrangeiro. Outra prioridade seria a redução da crescente lei de subsídios, que havia crescido cinco vezes na última década para 2,6 trilhões de rupias por ano. A longo prazo, os impulsionadores do crescimento para a Índia Dividendo demográfico. Em 2020, a Índia terá a população mais jovem do mundo, com uma idade média de 29 anos, em comparação com uma idade média de 37 anos na China. Este dividendo demográfico poderia potencialmente dar à Índia a maior força de trabalho e torná-lo o maior mercado de consumo do mundo. Crescente classe média. Indias classe média de 250 milhões já representa um dos maiores mercados de consumo no mundo. Espera-se que este grupo educado, experiente em tecnologia e relativamente ricos continue seu rápido crescimento nos próximos anos. Baixa penetração de bens e serviços. Apesar do progresso da economia no último quarto de século, o mercado indiano ainda tem uma penetração relativamente baixa de bens e serviços, o que se traduz em enorme potencial inexplorado. Por exemplo, em 2009, havia apenas 11 carros de passageiros por 1.000 pessoas na Índia. Em comparação com 34 na China, 179 no Brasil, 233 na Rússia e 440 nos EUA. Uma democracia funcional: Uma das maiores forças da índia é que é uma democracia vibrante e funcional, embora um pouco caótica, onde o eleitorado exerce regularmente seu direito constitucional Para expulsar os governos que não realizam. O exército das Índias, um dos maiores mundos, também é fortemente apolítico e tem permanentemente permanecido à distância das trapaças políticas. Empresas e instituições estabelecidas: A Índia tem um setor próspero de negócios com PMEs dinâmicas e grandes empresas que estão crescendo cada vez mais no exterior, instituições educacionais que estão entre os mundos melhores e organizações financeiras competentes. O banco central indiano, o Reserve Bank of India (RBI), é atualmente dirigido por Raghuram Rajan, que anteriormente era economista-chefe do FMI. As perspectivas de longo prazo para a economia indiana está ficando mais brilhante, assim como a de seus homólogos BRIC está ficando mais escuro. O FMI projetou em seu relatório de outubro 2017 sobre a Economia Mundial que a economia indiana se aceleraria de 5,6 em 2017 para 6,4 em 2017 (ver Tabela), impulsionada pelo aumento das exportações e do investimento. Em contraste, o crescimento da China deverá sofrer uma moderação para um ritmo mais sustentável, de 7,4 em 2017 para 7,1 em 2017, uma vez que a desaceleração do crescimento do crédito retarda o investimento ea atividade imobiliária continua a diminuir. Enquanto a China continua a crescer a um ritmo mais rápido do que a Índia, o diferencial de desempenho está diminuindo e, pela primeira vez em anos, as trajetórias de crescimento estão se movendo em direções opostas. As perspectivas para o Brasil ea Rússia são muito menos positivas. A economia brasileira contraiu-se no primeiro semestre de 2017, prevendo-se que cresça apenas 0,3 em 2017, dificultada pela incerteza política, baixa confiança nas empresas e condições financeiras mais apertadas. O FMI prevê que o crescimento aumente ligeiramente para 1,4 em 2017. A Rússia deverá registar o crescimento mais lento das nações BRIC em 2017 e 2017, uma vez que as sanções económicas na sequência do conflito na Ucrânia prejudicam a economia. Taxas de crescimento do PIB do BRIC (2017-13) e projeções (2017-15) Uma unidade que é igual a 1 / 100th de 1 e é usada para indicar a mudança em um instrumento financeiro. O ponto de base é comumente. O regulamento do Conselho da Reserva Federal que governa contas de dinheiro do cliente eo montante de crédito que as empresas de corretagem e. Uma política monetária não convencional em que um banco central compra ativos financeiros do setor privado para diminuir os juros. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa nos quais cada título tem uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros de índices de ações, opções de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todo o estoque. A invasão de Kuwait. Igualmente conhecida como a guerra IraqKuwait. Foi um grande conflito entre o Iraque Batista eo Emirado do Kuwait, que resultou na ocupação iraquiana de sete meses de duração do Kuwait, e subseqüentemente levou à intervenção militar direta das forças lideradas pelos EUA na Guerra do Golfo e à queda do Iraque 600 poços de petróleo do Kuwait. Em 1990, o Iraque acusou o Kuwait de roubar petróleo iraquiano através de perfuração inclinada, embora algumas fontes iraquianas tenham indicado que a decisão de Saddam Hussein de atacar o Kuwait foi feita alguns meses antes da invasão. Alguns acham que há várias razões para o movimento iraquiano, incluindo a incapacidade do Iraque de pagar mais de US $ 80 bilhões que foram emprestados para financiar a guerra IranIraq e a superprodução do petróleo do Kuwait que manteve as receitas para baixo para o Iraque. A invasão começou em 2 de agosto de 1990, e dentro de dois dias de intenso combate, a maioria das Forças Armadas do Kuwait foi invadida pela Guarda Republicana Iraquiana ou caiu de volta para a vizinha Arábia Saudita e Bahrein. O emirado do Kuwait foi anexado, e Saddam Hussein anunciou alguns dias mais tarde que era a 19a província do Iraque. (Fonte: Invasão do Kuwait). O pico de preços do petróleo de 1990 ocorreu em resposta à invasão iraquiana do Kuwait em 2 de agosto de 1990. 1 Durando apenas 9 meses, o choque de preços foi menos extremo e de menor duração do que as crises anteriores de 1973 e 1979-1980. Mas o aumento dos preços é amplamente acreditado para ter sido um fator significativo na recessão do início dos anos 1990. 2 Os preços médios mensais do petróleo subiram de 17 por barril em julho para 36 por barril em outubro. Em primeiro lugar, elevou o preço do petróleo e alimentou uma espiral inflacionária na Índia como no resto do mundo. Medos de instabilidade decorrentes da crise do Golfo também levaram à volatilidade dos fluxos cambiais. Os depósitos de NRI, que haviam sido então o pilar da balança de pagamentos da Índia, começaram a fluir. As remessas de índios empregados no exterior também diminuíram, conseqüência da situação de guerra. Particularmente, isso impactou economias de Estados e regiões dependentes de remessas como Kerala. As reservas forex começaram a ficar esgotado. A Índia teve que ir para o FMI, além de prometer ouro para bancos centrais estrangeiros, e iniciar um estímulo traumático em reformas econômicas essenciais, mas acelerado pela crise. A crise de 1990-91 não teve precedentes tanto em termos de intensidade como de duração. O nível dos activos em moeda estrangeira desceu para 1,2 mil milhões no final de Abril de 1991. A Índia teve de experimentar uma nova ameaça de diminuição das reservas porque o baixo nível de reservas era em si a causa eo efeito de uma menor entrada de depósitos FCNR. Houve também falta de vontade por parte dos canais financeiros internacionais para renovar o crédito de curto prazo para as entidades indianas. A vulnerabilidade Forex se alimenta de si mesma. SBI e, conseqüentemente, India teve que depender em avanços de noite em New York, em Londres e em mercados de Tokyo conservar-se flutuar. A Índia estava se movimentando na borda de um padrão, principalmente sob a forma de possível falha SBI039s para cumprir suas obrigações. Em 1991, a Índia ainda tinha um sistema de câmbio fixo, onde a rupia estava atrelada ao valor de uma cesta de moedas dos principais parceiros comerciais. No final de 1990, o Governo da Índia encontrou-se em sérios problemas económicos. O governo estava próximo de inadimplência e suas reservas cambiais tinham secado até o ponto em que a Índia mal poderia financiar três semanas de importações. Tal como em 1966, a Índia enfrentou uma inflação elevada, grandes défices orçamentais e uma fraca posição do balanço de pagamentos. Assim, a desvalorização de 1991 foi economicamente necessária para evitar uma crise financeira. 1k Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por Sairam Ram A grande teoria de consolidação bancária: Quão prática é escrita por Anil Sasi Nova Deli Publicado em: 24 de maio de 2017 2:51 am Uma recessão econômica sustentada invariavelmente leva ao clamor Para a consolidação de instituições sistêmicas, como bancos. Está entre os mais baixos frutos suspensos em um ambiente macroeconômico interno adverso, cortando em todas as economias. O Relatório Global de Estabilidade Financeira do FMI, publicado em abril, fez um forte argumento para a consolidação dos bancos, particularmente na Europa. Argumentou que os bancos cujos modelos de negócios não são mais viáveis após a crise financeira possuíam cerca de 15% dos ativos bancários nas economias avançadas. Já um reajuste global em curso à nova estrutura de regulamentação, incluindo os requisitos da TLAC (requisitos de capacidade total de absorção de perdas para bancos globais de importância sistémica), a conformidade com a lei Dodd-Frank, as reformas da Comissão Vickers e as reformas do grupo Likanen forçaram os bancos a EUA, Reino Unido e UE para reorganizar as empresas e avançar para a consolidação. Neste contexto, a consolidação bancária no setor bancário indiano NPA-montado parece fazer sentido iminente. A idéia não é evidentemente nova. Em 1991, quando a Índia enfrentou uma crise cambial, o Narasimham Committee Report recomendou uma estrutura bancária de três níveis, através do estabelecimento de três grandes bancos com presença internacional, oito a dez bancos nacionais e um bando de bancos regionais e locais . Em seu discurso sobre o Orçamento para 2017-17, o ministro das Finanças, Arun Jaitley, havia mencionado a ortografia de um roteiro para a consolidação dos PSBs. A necessidade de consolidação pode parecer mais atraente se se considerar que, embora a Índia seja a sétima maior economia em termos de PIB nominal, não há nenhum banco indiano na lista de 70 grandes bancos em termos de tamanho de ativos. Atualmente, existem 27 bancos do setor público (PSBs) com tamanhos variados. O banco do estado de India (SBI), o banco o maior, tem um tamanho do balanço que seja aproximadamente 17 vezes o tamanho do banco o mais pequeno do setor público. Neste contexto, a proposta do SBI de consolidar em si cinco de suas subsidiárias (os Bancos Estaduais de Bikaner e Jaipur, Hyderabad, Mysore, Patiala e Travancore), bem como o Banco Bharatiya Mahila, apresenta um caso bastante convincente. Além de um balanço de Rs 37 lakh crore que vai empurrar o SBI para o campeonato de top 50 bancos globais, sinergias nas operações de negócios e tesouraria, racionalização ramo e acesso a torneira em fundos mais baratos são esperados para podar os custos de entidades fundidas . Os ganhos de eficiência resultantes de custos mais baixos e maior qualidade dos serviços são muito atraentes para serem ignorados, se a experiência do SBI fosse replicada ainda mais no setor bancário. Como apontado por R Gandhi, vice-governador do RBI, em um discurso de 22 de abril, os grandes bancos colhem certas vantagens em termos de eficiência, diversificação de risco e capacidade de financiar grandes projetos. Além disso, há a suposição implícita de que um banco maior pode ser menos arriscado do que um menor, já que o primeiro terá uma carteira mais diversificada, resultando em menos vacilação em seus ganhos e, conseqüentemente, em maiores classificações de crédito. Além disso, as recentes propostas sobre Normas de Grandes Exposições, que limitam a exposição dos bancos a um grupo em 25% de seu patrimônio líquido comum, limitarão ainda mais sua capacidade de financiar grandes demandas de crédito. Por conseguinte, é imperativo que se verifique uma certa consolidação entre os Órgãos de Fiscalização Pública para apoiar o potencial de crescimento da economia. Uma estrutura bancária consolidada, de acordo com a Fitch Ratings, seria um desenvolvimento positivo no longo prazo para o sistema bancário e que a consolidação associada a maiores necessidades de capital e reformas de governança posicionariam melhor o sistema bancário em apoio de um crescimento mais aberto e de maior crescimento economia. Sistemas bancários mais estáveis, de acordo com analistas da Fitch, tendem a ser estruturados em torno de um grande número de grandes grupos bancários. Existem bons exemplos na Ásia-Pacífico, incluindo Austrália, Singapura, bem como alguns sistemas bancários menos desenvolvidos na Tailândia e na Malásia. No contexto indiano, os sistemas financeiros beneficiariam de mais bancos de tamanho semelhante ao SBI. A cena bancária indiana é extremamente fragmentada no momento, com 48 bancos domésticos (excluindo RRBs e LABs). Uma comparação do desempenho de PSBs maiores com PSBs menores indica que os PSBs maiores têm melhor desempenho. Os PSBs maiores, como o SBI e o Bank of Baroda, estão negociando a um preço mais elevado em relação ao valor contábil em comparação com os menores. A SBI tem sido capaz de manter relações de capital relativamente fortes e parece estar em melhor posição para resistir a choques em relação à qualidade dos ativos. Claramente, SBI tem realizado muito melhor do que os seus pares PSB através deste ciclo de crédito, em grande parte devido à maior escala benefícios, que aumentam o poder de preços de um financiamento perspectiva e diversificação. Embora os grandes bancos beneficiem de economias de escala em termos de diversificação dos riscos, o benefício torna-se um passivo quando eles se tornam excessivamente grandes para além de um determinado limiar. Esse tamanho de limiar tem sido objeto de muito debate na disciplina de finanças, de acordo com Gandhi, não há pesquisas claras que possam apontar para um tamanho ótimo para um banco em um determinado país. A existência de bancos excessivamente grandes também pode criar custos significativos de risco moral para todo o sistema. Uma falha de um banco muito grande pode ter implicações sistêmicas e, portanto, há uma percepção de que os grandes bancos podem ser resgatados durante os períodos de estresse. Além disso, como assinala o RBI, é preciso garantir que as fusões entre dois bancos não devem ser encaradas como uma solução para problemas de curto prazo que enfrentam alguns PSBs. A fusão de um banco fraco com um banco forte pode tornar a entidade combinada fraca, se o processo de fusão não for tratado adequadamente. Os problemas de escassez de capital e NPAs mais elevados podem ser encaminhados para o banco mais forte devido a um processo de fusão mal gerenciado. Em seguida, há uma séria ameaça de agitação de funcionários para qualquer plano de consolidação que é retomado. A consolidação, de acordo com Gandhi, não deve ser vista da única perspectiva de criar bancos de maior porte. Embora haja um consenso emergente sobre a criação de alguns bancos de grande porte, é mais importante garantir que este é um processo bem calibrado.
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